Валютный еженедельник (06.03-10.03.23)

На прошлой неделе тенге скорректировался до 446 тенге за доллар. В целом основными факторам ослабления выступили внешнеэкономические факторы.

Индекс доллара вырос на 105.7 пунктов. Фактором роста выступило заявление главы ФРС о возможном ускорении темпов повышения ключевой ставки. Однако, на фоне статистических данных по занятости в США, индекс снизился до уровня 104.58.

Ястребиные заявления главы ФРС снизили цену на нефть. Так, стоимость нефти снизилась с 86.18 долларов до 81.59 долларов за баррель, по итогу недели остановилась на уровне 82.78 долларов из-за снижения индекса доллара. В понедельник ОПЕК опубликовал ежемесячный обзор рынка нефти: с начала года наблюдается профицит нефти (0.04 млн б/с в январе и 0.15 млн б/с в феврале), что также оказывало давление на ее стоимость. Дополнительным фактором снижения выступили данные об импорте нефти со стороны Китая. За январь-февраль в годовом исчислении импорт газа сократился на 9.4%, а импорт нефти на 1.3%. Большинство участников рынка по-прежнему оптимистично настроены на то, что Китай нарастит объем импорта на фоне отмены карантинных ограничений.

Укрепление доллара также заметно повлияло на динамику курса рубля. Несмотря на поддержку со стороны Минфина РФ, российская валюта подешевела на 0.6%. На текущей неделе ожидается повышение ключевой ставки ЦБ РФ, что даст скорее краткосрочный эффект и укрепит курс рубля.

В пятницу обанкротился 16-й по объему активов банк США – Silicon Valley Bank. Это и повышенные темпы инфляции, и высокие ставки могут дать эффект «домино» и усилить опасения рецессии. Мы ожидаем рост стоимости доллара и ставок заимствований на денежном рынке, который даст эффект корректировки курса тенге ближе к нашему прогнозному уровню.

Март традиционно считается пиковым месяцем инвестиционной активности компаний. Компании обновляют основные средства, и эти операции преимущественно проводятся в иностранной валюте. Учитывая, что в прошлом году в связи с геополитической напряженностью мы наблюдали пониженную инвестиционную активность, то в этом году, скорее всего, увидим рекордные объемы инвестиций в основные средства. Эта тенденция в свою очередь повлияет на курсообразование национальной валюты.