Валютный еженедельник (13.03-24.03.23)

Динамика курса тенге в последние 2 недели в большей степени находился под влиянием внешнеэкономических факторов. Так, курс рекордно с начала года вырос до 466 тенге за доллар, к концу недели (24 марта) снизился до 457 тенге. В целом это ослабление объясняется эмоциональным фактором населения, которое смещается в сторону негативных ожиданий по поводу начала глобальной рецессии, связанного с проблемами в банковском секторе.

Несмотря на быстрые реакции регуляторов развитых стран, кризис доверия в банковском сегменте вызывает опасения у участников рынка и влияет на всю мировую экономику.

Обеспокоенность состоянием мировой экономики, а также повышение ключевых ставок центральными банками ведущих стран влияют на снижение риск-аппетита, что сильно повлияло на нефтяные котировки. Ожидания по поводу сокращения спроса снизили цену на нефть до 72.97 долларов за баррель. Отметим, что это рекордное снижение с ноября 2021 года. Снижение цен на сырье и ожидания по поводу уменьшения объемов их потребления влекут за собой сокращение экспортных доходов и ведут к ослаблению курса.

Первые 2 месяца текущего года мы наблюдали существенное укрепление тенге, подкрепленное позитивными ожиданиями участников рынка по поводу ухода неопределенности и снижения риска. Однако рост рисков возможного начала глобальной рецессии развернули настрой участников рынка, особенно по ценам на нефть и устойчивости дезинфляционного тренда в стране.

Текущая динамика курса совпадает с нашим базовым прогнозом, а уход излишнего позитива, при влиянии базовых экономических условий отражает равновесный, по нашему мнению, курс. Текущая динамика курса не является критическим ослаблением, а дальнейшее разрешение проблем глобального финансового сектора повысит позитив у участников рынка, что положительно скажется на курсе.